11월 하락장

유튜브나 여러 글을 읽으며 좋은 분석들을 gpt 를 사용해 다시 정리해봄.

 

 

글로벌 금융시장 하락의 근본 원인: 미국 정부 셧다운

글로벌 금융시장 하락이 미국 단기금융시장 불안에서 비롯된 것은 맞지만, 그 근본 원인은 미국 정부 셧다운의 장기화에 있습니다.

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셧다운이 유동성에 미치는 비대칭적 영향

셧다운이 발생하면 재정에서 민간으로 흘러가는 유동성 공급은 중단되지만, 세금 징수 등 민간에서 정부로 유입되는 유동성 흡수는 계속됩니다. 이로 인해 시중 유동성이 일반은행 계좌에서 재무부 TGA 계좌로 이동하면서 은행의 지급준비금이 감소하고, 단기금융시장의 유동성이 고갈됩니다.

시장 발작의 촉발

셧다운이 단기에 그친다면 영향은 제한적이겠지만, 장기화 조짐이 보이는 가운데 파월 의장이 12월 금리인하 유보 가능성까지 시사하면서 미국 단기금융시장이 발작을 일으켰습니다.

연쇄 효과

지급준비금 감소 → 단기금융시장 유동성 고갈 → 단기국채 담보 레버리지 투자(헤지펀드 등)의 자금조달 경색 또는 단기금리 급등에 따른 역마진 발생 → 투자자산 투매

안정화 조건

연준의 긴급자금 방출은 급한 불을 끄는 정도에 그칠 것으로 보입니다. 금융시장이 본격적으로 안정되려면 셧다운 종료를 통한 재정집행 재개, 또는 연준의 양적완화 프로그램 재발동이 필요해 보입니다.